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Valore, Tasso



La BCE ha agito con rapidità e decisione in risposta a queste circostanze, ha ridotto i tassi di interesse a livelli bassi senza precedenti ed ha introdotto una serie di misure non convenzionali per sostenere l'offerta di credito da parte delle banche per l'economia dell'area dell'euro.  [...] La politica della BCE è stata la seguente. 1.Mantenere a livelli bassi il tasso ufficiale. 2.Soddisfare l'intera domanda di liquidità da parte delle banche. 3.Far diminuire i tassi come l'EONIA, l'EUREPO e l'OIS sotto il valore coerente con il tasso ufficiale.  [...] 4.Continuare a guidare le aspettative sui tassi a medio-lungo termine ( contrallare i tassi a lunga ). 5.Attivare operazioni con scadenze più lunghe rispetto a quelle tradizionali ( fino ad un anno invece di quelle mensili o settimanali ).  [...]

L'impatto della crisi greca sui mercati finanziari mondiali - Tesi di Laurea

Analisi di un modello per la valutazione dei Mortgage-Backed Securities - Tesi di Laurea

Nel marzo del 1998, negli Stati Uniti, il denaro investito in mutui, misu-rato dall'indice Bloomberg (MTDOTOT), era di 5.383 trilioni di dollari, chesupera il valore del denaro investito in corporatebonds e Treasuriesbondscombinati insieme, mentre 2.3 trilioni di dollari e il valore corrispondente aldenaro investito in MBSs.  [...] Al ne di illustrare la creazione di un titoloMBS, abbiamo bisogno di capirecome funziona un mutuo a tasso sso.Al momento dell'apertura di un mutuo, sono noti il valore complessivo(MB(0)), il tasso di interesse () e la data di estinzione (T ) dello stesso.  [...] in genere tali intervalli sono mensili. In tal caso, vediamo in dettaglio iparametri di una tavola di ammortamento.Per calcolare il pagamento mensile relativoadunmutuo di valore iniziale paria MB(0) dollari e che ha un tasso sso pari a , vale la seguente relazione.  [...]

Analisi di un modello per la valutazione dei Mortgage-Backed Securities - Tesi di Laurea

Il differenziale di rendimento fra titoli sovrani italiani e tedeschi. Un'analisi econometrica delle sue determinanti - ...

Tale risultato non cambia anche raffinando il modello, ad esempio includendo il quadrato del debito/PIL o la quota di debito detenuta da soggetti esteri. In base alle stime, il livello di spread coerente con i fondamentali è compreso fra 350 e 380 bps, anche quando il valore effettivo ha superato 500 bps.  [...] Questi sono calcolati applicando al valore nominale dell'emissione un tasso d'interesse (nominale) che può essere fisso, cioè costante per tutta la vita del titolo, o variabile, nel qual caso l'interesse varia nel tempo in base all'andamento di uno o più parametri di riferimento.  [...] Più nello specifico, il TIR è il tasso che rende il valore attuale dei pagamenti futuri del bond uguale al prezzo corrente del titolo sul mercato secondario. Esso si può quindi definire come il tasso di rendimento richiesto dal mercato per quel titolo in un dato istante.  [...]

Il differenziale di rendimento fra titoli sovrani italiani e tedeschi. Un'analisi econometrica delle sue determinanti - ...


Strumenti Finanziari Derivati negli Enti Locali: margini di utilità e rischi - Tesi di Laurea

Si definiscono contratti derivati quei contratti il cui valore dipende o è determinato (quindi deriva) dal valore, o dal cambiamento di valore, di un'attività, finanziaria o reale, di riferimento (c.d. sottostante), che può essere un indice di borsa, un tasso di interesse, un rapporto di cambio tra valute e che svolgono la funzione di trasferire da un operatore all'altro dei rischi esistenti in un'attività e non di crearli.  [...] Per comprendere appieno il funzionamento di tali tipi di contratti e la logica sottostante il ricorso da parte degli Enti Locali a questo tipo di operazioni, si analizza l'esempio pratico di IRS utilizzato dal Comune di Cellino San marco. lo strumento finanziario derivato più diffuso all'interno degli Enti Locali, che ha la finalità di copertura dai rischi di subire perdite a seguito di oscillazioni avverse dei tassi di interesse in riferimento ad un capitale sottostante, facendo conseguire quindi un risparmio finanziario sugli interessi passivi.  [...] Peraltro, lo stesso Legislatore, dopo aver consentito l'utilizzo di questa tipologia di strumenti finanziari agli Enti Locali, è intervenuto con una serie di interventi normativi diretti, progressivamente, a porre alcune limitazioni al loro utilizzo e a prevedere uno specifico controllo affidato alla Corte dei Conti.   [...]

Strumenti Finanziari Derivati negli Enti Locali: margini di utilità e rischi - Tesi di Laurea

Dinamiche di coppia e comportamenti riproduttivi in Italia: tendenze attuali e costruzione di scenari per il futuro medi...

In particolare, il livello di fecondità (Tasso di Fecondità Totale di periodo), sceso sotto il valore di ricambio generazionale della popolazione negli anni Ottanta, ha raggiunto il preoccupante valore di 1.18 nel 1995, e l'età media al primo figlio è attualmente di circa 30 anni.  [...] Ci si trova ora in una situazione in cui il numero di persone con più di sessantacinque anni supera il numero di persone con meno di quattordici anni, fenomeno dovuto al prolungamento della vita media e, soprattutto, alla caduta della fecondità. Quest'ultimo e decisivo fattore scatenante dell'invecchiamento della popolazione comporta anche una diminuzione drastica della popolazione in età attiva con conseguenti ripercussioni sul sistema pensionistico.   [...] Lo studio prevede un'analisi applicata alle sole donne disaggregate per area di residenza. sono state elaborate delle simulazioni ad-hoc per ciascuna ripartizione territoriale (Nord-Ovest, Nord-Est, Centro, Sud ed Isole), ed inoltre particolare enfasi viene data ai risultati a livello nazionale.   [...]

Dinamiche di coppia e comportamenti riproduttivi in Italia: tendenze attuali e costruzione di scenari per il futuro medi...

Politica monetaria e ''zero bound'' sul tasso d'interesse nominale - Tesi di Laurea

Nell'analisi originale di Fisher la relazione tra tasso d'interesse nominale (money) e tasso d'interesse reale non era altro che un caso particolare della relazione tra tassi d'interesse denominati in due diversi standard di valore. L'equazione di Fisher 2 appare, per la prima volta, in un esempio dove i due standard sono oro e frumento.  [...] Egli si pose la seguente domanda a carattere generale. Se un debito è negoziato in ognuno dei due standard [oro e frumento] e ci si aspetta che [il valore di] uno di essi muti, relativamente all'altro, il tasso d'interesse sarà lo stesso per entrambi Quasi certamente no.  [...] Dato che il denaro può essere conservato con un costo prossimo 1 Fisher, I. (1896) Appreciation and Interest. Publications of the American Economic Association, volume IX. New York. Macmillan. 2 La definizione di tasso d'interesse reale.  [...]

Politica monetaria e ''zero bound'' sul tasso d'interesse nominale - Tesi di Laurea

Inflation targeting nelle economie emergenti: il caso del Brasile - Tesi di Laurea

Negli anni '70, la necessità di combattere l'inflazione e la scarsa credibilità dei policymakers ha indotto molti Paesi Emergenti a ricercare nel tasso di cambio fisso una valida ancora nominale con cui stabilizzare il livello dei prezzi. Negli ultimi decenni, però, molti Paesi Emergenti hanno abbandonato il regime di tasso di cambio fisso a favore di regimi più flessibili, spesso forzatamente, a seguito di crisi finanziarie.  [...] L'Inflation Targeting è una regola in base alla quale la politica monetaria è formulata in modo tale da centrare l'obiettivo finale. il tasso d'inflazione, invece di obiettivi intermedi. Taylor (1993) delinea una funzione di reazione delle banche centrali, in termini di variazioni del tasso d'interesse, con risposta positiva attribuita alle deviazioni dell'inflazione dal target e della produzione dal suo valore naturale.  [...] il tasso d'inflazione, invece di obiettivi intermedi. Taylor (1993) delinea una funzione di reazione delle banche centrali, in termini di variazioni del tasso d'interesse, con risposta positiva attribuita alle deviazioni dell'inflazione dal target e della produzione dal suo valore naturale.  [...]

Inflation targeting nelle economie emergenti: il caso del Brasile - Tesi di Laurea

I Corporate Bonds: il caso Cirio - Tesi di Laurea

Tra i due paragrafi (4.2) uno è dedicato ai bond Cirio. le loro caratteristiche tecniche e la loro funzione. Nel paragrafo 4.4 si cercherà di capire il perché lo scandalo Cirio abbia fatto così tanto rumore e se per gli investitori, dal punto di vista giuridico, vi è stata e vi sarà qualche possibilità di rimborso.   [...] La materia di cui si tratta è stata oggetto di numerosi aggiornamenti, soprattutto dal punto di vista giuridico, e tanti altri se ne attendono, basti vedere le numerose deleghe che il precedente governo ha rilasciato in favore di Banca d'Italia, Consob e future legislature in materia di tutela del risparmio.   [...] L'emissioni presentano le seguenti caratteristiche. &xi. tutte le obbligazioni appartengono all'euromercato, &xi. la quasi totalità, per un valore di 825 milioni di euro, sono a tasso fisso, &xi. sono tutte sprovviste di rating,  [...]

I Corporate Bonds: il caso Cirio - Tesi di Laurea

Caratterizzazione e controllo di un processo di dry etching per la produzione di memorie Flash EEPROM. - Tesi di Laurea

La tesi qui presentata è incentrata sulla caratterizzazione e l'elaborazione di una strategia di controllo per un processo di dry etching di ossido di silicio, denominato SAS etch. Tale processo costituisce un passo del ciclo di produzione di dispositivi di memoria Flash EEPROM (un tipo di memorie a semiconduttore non volatili, di concezione relativamente recente) nello stabilimento della Texas Instruments situato ad Avezzano.   [...] In particolare si è cercato di capire in che modo le principali caratteristiche dell'etching, cioè la velocità, la selettività e l'uniformità di attacco, venissero influenzate da alcuni parametri del processo quali i flussi di CF4, CHF3 e Ar, e la pressione nella camera di reazione, e da variabili esterne come il degrado dell'elettrodo in silicio del reattore a plasma.   [...] da quella relativa alle infrastrutture, alla produttività delle strutture industriali, fino a quella individuale, sia professionale che domestica. Globalmente il tasso di crescita dell'industria elettronica è previsto stabilizzarsi intorno a un valore dell'8% composto annuo, per il periodo intorno all'anno 2000.  [...]

Caratterizzazione e controllo di un processo di dry etching per la produzione di memorie Flash EEPROM. - Tesi di Laurea

La scelta del tasso di sconto nelle decisioni finanziarie ed attuariali con la costruzione della swap zero curve - Tesi ...

Infine il terzo capitolo, intitolato L'evoluzione normativa, analizza il quadro normativo in materia di tasso di sconto, nello specifico prenderà in esame prima Solvency II QIS5 il quale contiene esplicitamente degli aggiustamenti per rimuovere il rischio di credito dalla curva dei tassi swap sottostante, poi le norme proposte dalla II fase dell'IFRS4 che suggeriscono l'uso di tassi di sconto derivati da valori di mercato dove l'impatto del rischio di credito è minimo, ed infine i Principi del Forum CFO MCEV (Market Consistent Embedded Value) che propongono di utilizzare, ove possibile, tassi di sconto basati su tassi swap prevedendo un aggiustamento per la liquidità coerenti con la nostra analisi.  [...] 1 Introduzione Oggi, è quanto mai avvertito il problema relativo alla stima del tasso di sconto. L'interesse che l'argomento ha sollevato  [...] delle Banche Centrali in tema di politiche monetarie, hanno avuto ed avranno ancora sulla determinazione del tasso in questione.  [...] Con la denominazione tasso di sconto si suole indicare quel tasso utilizzato per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri generati da un possibile progetto d'investimento. Possiamo dunque considerare il tasso di sconto, come quel tasso minimo di rendimento, che rende la scelta degli azionisti tra tale investimento o l'impiego del capitale in altre attività indifferente.  [...]

La scelta del tasso di sconto nelle decisioni finanziarie ed attuariali con la costruzione della swap zero curve - Tesi ...

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